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自拍偷拍 论坛 大家糖主产国供应存缩减预期 短期供需错配助力糖价偏强运行

发布日期:2025-06-27 22:50    点击次数:161

自拍偷拍 论坛 大家糖主产国供应存缩减预期 短期供需错配助力糖价偏强运行

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  受巴西主产区10月运行降水以及巴基斯坦决定出口糖的影响,连涨多日的原糖价钱小幅回调,然而在偏紧生意流下,原糖主力合约再次反弹回22好意思分/磅以上,延续强势。国内宏不雅暖意突显,商品全体价钱企稳,国产糖库存偏低,糖价短期或偏强运行。

  宏不雅转暖带动大批商品价钱上行

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  在海外宏不雅方面,9月19日,好意思联储通告将联邦基金利率的运筹帷幄区间从5.25%~5.50%降至4.75%~5.0%,降幅为50个基点。这次降息最运行利空,然而在阛阓息争好意思联储这次降息选定50个基点而非传统的25个基点,是为之后增多更多的计谋治疗空间,进步好意思国经济软着陆的概率后,因心焦50个基点降息的行情达成,阛阓出现快速的反弹。

  在国内宏不雅方面,跟着好意思联储降息50个基点,海外利差矛盾松驰,国内计谋窗口得以掀开。政事局会议定调,热切经济部门贯穿密集召开新闻发布会,公布一揽子增量计谋,包括降准50个基点,且年底前可能择机再降25~50个基点;7天期逆回购操作利率下调20个基点,瞻望带动MLF下调30个基点,LPR和入款利率下行20~25个基点;镌汰存量房贷利率并归并首套房和二套房的贷款最低首付比例;使用货币器具辅助股票阛阓流动性。阛阓厚谊贯通收复,阛阓信心增强自拍偷拍 论坛,股市带动商品价钱上行。宏不雅利好频出,偏暖的大环境为糖价起到助推作用。

  大家糖阛阓生意流仍依赖巴西

  9月下半月,巴西中南部地区甘蔗入榨量为3882.8万吨,开心色播较客岁同期的4495.2万吨减少612.4万吨,同比降幅为13.62%;甘蔗ATR为160.01kg/吨,较客岁同期的154.27kg/吨增多5.74kg/吨;制糖比为47.79%,较客岁同期的51.10%减少3.31个百分点;产酒精22.35亿升,较客岁同期的22.29亿升增多0.06亿升,同比增幅为0.26%;产糖量为282.9万吨,较客岁同期的337.6万吨减少54.7万吨,同比降幅达16.21%,比较预期的289.8万吨稍有下跌。

  同期,巴西9月出口糖和糖蜜395.38万吨,较客岁9月的320.5万吨增多74.88万吨,增幅为23.36%。本年度巴西累计出口量达到2967万吨,同比增多37%。大家糖生意流仍集中在巴西,并瞻望对巴西原糖的需求短期内不会镌汰。主要原因在于,印度除了重启制醇打算以外,近期,印度的酒精搀杂打算正在寻求政府部门的辅助,打算继续在柴油中搀杂15%的酒精。印度本年糖出口蔓延的可能性大大增多,因此,对巴西原糖的需求在斋月将进一步增强,即11月至来岁1月这一本事。

  阛阓也运行担忧巴西下个榨季的产量,从2023年年底于今,巴西天气一直处于干旱景象,巴西雨季始于10月初,本年伊始瞻望10月中旬巴西中南部主产区圣保罗州将迎来降雨,然而字据最新天气模子,雨水将推迟到10月19日才到来,握续降雨从10月22日运行。这也意味着,2025/2026榨季巴西甘蔗的汲引将受到影响,巴西2025/2026榨季出现蔓延供应的预期。从原糖3/5月间价差中,不错看到阛阓对下榨季的担忧。原糖3/5月间价差涉及年内高点,办法是在一季度达成和二季度的贯串当中引诱更多可用的糖量。

  关爱短期供需错配带来的反弹

  截止9月底,2023/2024榨季中国食糖产销达成,宇宙累计销售食糖960.6万吨,同比增多107.45万吨,增幅12.6%;累计销糖率96.41%,同比加速1.34个百分点。8月底运行朔方销区销售速率加速,宇宙9月销糖74万吨,同比增多30万吨。原因主要在于,销区糖浆糖粉管控,开释出部分对白糖的需求。

  截止9月底,国内食糖工业库存为35.72万吨,同比减少8.5万吨,减幅达19.22%。期末结转库存为近5个榨季最低。广西第三方库存不足30万吨,广西糖集团库存不足10万吨。现货阛阓上糖源少,陈糖现货价钱坚挺,截止10月15日, 陈糖高基差延续。阛阓买涨不买跌的本性贯通,甚而出现销区少部分末端秉承20~30元/吨阛阓溢价也要买糖的情况。然而新糖报价相对陈糖偏低,以主力合约升水20~60元/吨为主。新榨季莅临之前,需要关爱陈糖和新糖的价钱贯串问题。

  巴西干旱以及失火鼓吹原糖强势上行,郑糖随从反弹,但幅度不足原糖,短期瞻望围绕5900元/吨一线震撼。期末结转库存偏低,关爱新榨季供应之前,短期供需错配带来的反弹。

  (作家单元:中州期货)自拍偷拍 论坛