一、近期不锈钢走势回归色情 动漫

【宏不雅】2月20日，央行超预期下调5年期LPR利率25bp，此举领略地产市集预期信号热烈，国内股市及大量商品市集投资情愫得以提振。2月23日，中央财经委员会第四次会议，酌量大界限树立更新和奢侈品以旧换新问题，酌量有用镌汰全社会物流资本问题。其中，中央财政和场地政府联动，统筹支执树立更新和以旧换新值得进一步关爱，汽车、家电等行业主要受益，以及近期6G见识也引起市集关爱，对应工业品板块受益。

【原料】现在高镍铁成交在950-960元/镍（到厂含税），环比节后开工时高潮20元/镍；2月下旬，印尼RKAB新规审批安然执续发酵，镍矿供应暂时偏紧资本抬升，但当地政府喜悦将加速审批程度，适度现在已有120多家矿业公司通过审批，剩余的将在月底前审批完成，镍矿供应垂死矛盾或将缓解。3月主流钢厂铬铁招标价钱平盘至8500元/基吨，现在铬铁市集价钱环比高潮100元至8600元/50基吨，与主流钢厂长协招标价基本吻合。

【供需】2月节前，春节因数甚至销售不睬思。春节后，开心色播近2周的时辰，不锈钢现货成交不冷不热，并未出现明显的增长；主如若节后价钱高潮较快且虚，买卖商和终局用户并未入场汇聚补库。3月钢厂收复高排产将使供需矛盾渐渐高出，买方仅按刚需买货，弗成讲理现时钢厂的高排产，需要跌至相宜价钱眩惑买方入场汇聚补库能力与之匹配。

【行情】由于近期不锈钢需求较差，无法与高排产的供应相匹配，供需基本面转差甚至跌价抢跑清楚。现在304冷轧不锈钢下落至13300元/吨（民营）-14300元/吨（国有大厂），环比节后开工时下落100-300元/吨；201冷轧不锈钢下落至8800元/吨，环比节后开工时下落100元/吨。430冷轧不锈钢环比节后开工时平盘至8150元/吨。

二、3-4月不锈钢走势瞻望

【宏不雅】宏不雅预期有望迎来上修机会，海关总署公布的1-2月收支口数据明显改善，现阶段中枢矛盾在于复工复产程度偏慢，以及2024年后全体债务刊行节律沉稳，战术超前发力的迹象不明显。此外，近日国务院印发《鼓吹大界限树立更新和奢侈品以旧换新手脚有野心》，后期汽车和家电的奢侈预期取得支撑。

【原料】跟着印尼镍矿战术面发酵渐渐平息，以及不锈钢价钱回落，镍铁价钱已由看涨至1000元/镍转弱至950-960元/镍。不锈钢卑劣需求较差，倒逼不锈钢价钱转弱，钢厂将倒逼镍铁跌价谋求生计空间，或者钢厂因亏蚀减产从需求端谋求镍铁跌价。跟着菲律宾雨季渐渐终结，也为镍铁由强渐渐走弱提供空间。从现在来看，高碳铬铁的供应相对需求略宽松，但资本支撑一经偏强，4月钢厂招标价钱及市集价钱将概况率沉稳。

【供需】现在需求收复程度偏慢，弹性补库需求看价执续不雅望中，而钢厂的高排产导致社库不停加多，市集资源充裕且规格都全，跟着供需基本面转差，卖方跌价抢跑清楚。后续要不市集价钱跌至钢厂资本线以下，价钱风险放松，眩惑买卖商和终局用户汇聚补库，渐渐酿成供需大约均衡，钢厂不减产但承担廉价接单的亏蚀；要不主动减产，与需求匹配，向原料端传导压力，竞争力偏弱的钢厂市集份额被竞争力强的钢厂挤占。

【行情】现在通盘焦点聚焦于不锈钢需求，需求收复程度不足预期将是不得不靠近的色情 动漫，3-4月或将倒逼市集跌价，钢厂减产，从而完了新一轮的供需均衡和产业链各工序效益均衡。产业链坎坷工序的博弈及资金面的参与，或将使得3-4月不锈钢价钱荡漾走弱。